En este video de Intereconomía, el asesor patrimonial José María Luna analiza la extrema volatilidad de los mercados el 23 de Marzo de 2026, marcada por las señales contradictorias de Donald Trump respecto al conflicto con Irán.
Aquí tienes los puntos clave del análisis y las recomendaciones de inversión:
1. El Mercado pone a Trump "en su sitio"
Reacción al "Put" de Trump: Luna afirma que "Mr. Market" (el mercado) es quien ha forzado a Trump a recular. Tras amenazar con destruir centrales eléctricas en Irán, la reacción violenta de los bonos (el 10 años superando el 4,5%) y las bolsas obligó al presidente a abrir una tregua de 5 días para negociar [
02:50 03:19 Cierre de cortos: Las fuertes subidas del día (Dax +3%, Ibex +2% en intradía) se debieron más al cierre de posiciones bajistas ante la noticia de la tregua que a la entrada de dinero nuevo [
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2. Impacto en la Política Monetaria y la Banca
Dilema de los Bancos Centrales: El conflicto llega en un mal momento para Europa, con alta dependencia energética y una inflación difícil de doblegar. Luna sugiere que el BCE podría verse forzado a subir tipos en abril o junio si el shock de oferta energética persiste [
09:24 10:42 Riesgo en la banca: Aunque los bancos europeos son más sólidos que los regionales de EE. UU., un shock energético aumentaría la morosidad, lo que ya se refleja en las cotizaciones [
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3. Estrategias y Fondos Recomendados
Luna propone tres escenarios y productos específicos para cada uno:
Escenario "Búnker" (Máxima tensión): Si la situación empeora, recomienda buscar refugio en monetarios de deuda pública de alta calidad.
Fondo: Pictet Sovereign Short-Term Money Market (muy sólido, "roca") [
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Escenario "Yoyó" (Incertidumbre y lateralidad): Para un mercado que sube y baja sin tendencia clara, sugiere fondos de retorno absoluto.
Fondo: BGF Systematic US Absolute Return (BlackRock) [
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Escenario de "Clarificación" (Distensión geopolítica): Si el conflicto se resuelve y el Estrecho de Ormuz se reabre, apuesta por la innovación global.
Fondo: Groupama Global Active Equity (consistente, con un 70% en bolsa de EE. UU.) [
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4. Consejos para Sectores Específicos
Oro: Sigue siendo alcista estructuralmente, pero Luna advierte que los tipos de interés reales positivos y la apreciación del dólar son vientos en contra a corto plazo [
15:23 Infraestructuras y Energía: Destaca fondos como el Robeco Smart Energy o el Pictet Clean Energy, señalando que la crisis actual acelera la necesidad estructural de eficiencia energética [
27:29 28:58 Renta Fija: Explica que las caídas en fondos como el Eleva Corporate Bond se deben al "empinamiento" de la curva de tipos (expectativa de inflación) y al aumento de los diferenciales de crédito por miedo a una crisis [
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Conclusión: Luna pide "paciencia como activo" [
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